Начало четвертого квартала 2025 года рынок цветных металлов встречает в состоянии неопределенности. По мнению ведущих отраслевых аналитиков, динамику цен на медь, алюминий и никель в ближайшие месяцы будут определять три основных фактора: монетарная политика ключевых центробанков, реальный спрос со стороны китайской промышленности и геополитическая напряженность вокруг поставок сырья.
1. Инфляция и процентные ставки. Главным макроэкономическим драйвером остаются данные по инфляции в США и еврозоне. «Ожидание хотя бы одного снижения ставки ФРС до конца года уже заложено в цены, - комментирует старший аналитик «Центральной биржи цветных металлов». - Любые отклонения в отчетах по инфляции или занятости от прогнозов будут моментально вызывать резкие колебания. Сильный доллар, поддерживаемый высокими ставками, продолжает оказывать давление на металлы».
2. Здоровье китайской экономики. Традиционно IV квартал - период активного пополнения запасов перед новогодними праздниками. «Ключевой вопрос - увидим ли мы реальное, а не стимулированное госзаказами восстановление спроса в строительном и энергетическом секторах КНР, - отмечает, экономист из Shanghai Metals Market. - Стабилизация на рынке недвижимости Китая может стать главным позитивным сюрпризом для меди и алюминия».
3. Геополитика и логистика. Напряженность на Ближнем Востоке и ее влияние на цепочки поставок, а также потенциальные изменения в санкционной политике продолжают вносить премию за риск. Эксперты советуют тщательно следить за любыми заявлениями, касающимися экспорта металлов из ключевых регионов, что может вызвать всплески волатильности.
Прогноз на квартал: Большинство аналитиков сходятся во мнении, что до конца года металлы будут торговаться в широких боковых диапазонах (медь - $8500-9500/т, алюминий -$2400-2700/т) без выраженного тренда. Наиболее вероятным катализатором для роста может стать серия позитивных данных из Китая, в то время как ужесточение риторики ФРС будет оказывать понижательное давление.
2. Здоровье китайской экономики. Традиционно IV квартал - период активного пополнения запасов перед новогодними праздниками. «Ключевой вопрос - увидим ли мы реальное, а не стимулированное госзаказами восстановление спроса в строительном и энергетическом секторах КНР, - отмечает, экономист из Shanghai Metals Market. - Стабилизация на рынке недвижимости Китая может стать главным позитивным сюрпризом для меди и алюминия».
3. Геополитика и логистика. Напряженность на Ближнем Востоке и ее влияние на цепочки поставок, а также потенциальные изменения в санкционной политике продолжают вносить премию за риск. Эксперты советуют тщательно следить за любыми заявлениями, касающимися экспорта металлов из ключевых регионов, что может вызвать всплески волатильности.
Прогноз на квартал: Большинство аналитиков сходятся во мнении, что до конца года металлы будут торговаться в широких боковых диапазонах (медь - $8500-9500/т, алюминий -$2400-2700/т) без выраженного тренда. Наиболее вероятным катализатором для роста может стать серия позитивных данных из Китая, в то время как ужесточение риторики ФРС будет оказывать понижательное давление.
